켄코아에어로스페이스 배당금 및 주가전망 - 항공기부품 제조, 판매 및 항공기 설계, 제조업

'켄코아에어로스페이스 주식회사'이며 영문으로는 'Kencoa Aerospace Corporation'으로 표기합니다.

벤처기업에 해당합니다.

 

2013년 4월 8일에 항공기부품 제조, 판매 및 항공기 설계, 제조업을 주영업목적으로 설립되었습니다.

 

본사주소	경남 사천시 사남면 외국기업로 152-44
전화번호	055-855-4130
홈페이지주소	http://www.kencoa.com/

 

2013년 4월 8일에 설립되었으며, 항공기부품 제조, 판매 및 항공기 설계, 제조업을 주 영업목적으로 설립하였습니다. 당사가 속한 사업의 영역은 총 5개 부문으로 나눌 수 있으며, 우주 및 항공기에 사용되는 특수 원소재 공급, 항공기의 생산 및 항공기 부품의 제조, 군용기 개조 창정비 및 여객기-화물기 개조사업을 포함하는 항공 MRO, 우주발사체 관련 파트의 생산, UAM/PAV의개발 제조 부문입니다. 

 

계열회사

비상장사	Kencoa Group LLC	미국	100.0%	-
비상장사	Kencoa Aerospace LLC	미국	100.0%	Kencoa Group LLC의 종속기업
비상장사	California Metal & Supply Inc	미국	100.0%	Kencoa Group LLC의 종속기업

 

켄코아에어로스페이스 2020년 배당금은 없습니다.

 

켄코아에어로스페이스

는 2013년 4월 8일에 설립되었으며, 항공기부품 제조, 판매 및 항공기 설계, 제조업을 주 영업목적으로 설립하였습니다. 켄코아에어로스페이스가 속한 사업의 영역은 총 5개 부문으로 나눌 수 있으며, 우주 및 항공기에 사용되는 특수 원소재 공급, 항공기의 생산 및 항공기 부품의 제조, 군용기 개조 창정비 및 여객기-화물기 개조사업을 포함하는 항공 MRO, 우주발사체 관련 파트의 생산, UAM/PAV의 개발 제조 부문입니다.

한편, 켄코아에어로스페이스는 미국 내에 본사와 비슷한 규모의 2개 자회사를 소유하고 있습니다. Kencoa Aerospace LLC는 미국항공방산항공기 및 우주발사체 부품가공 전문업체이며, California Metal & Supply Inc는 우주항공 분야 원소재를 공급하는 전문 원소재 업체입니다. 

 

 

 

항공제조산업은 최근 급속한 산업 재편에 따라 다음과 같이 산업을 분류하고 있습니다.  항공기산업(항공기 제작 관련 산업, 항공기의 운용 및 유지 관련 부품산업, MRO 사업등), 우주산업(발사체 사업, 인공위성 생산제조, 탐사선 제조 등), UAM/PAV 산업(수직 이착륙기 개발, 생산제조, MRO)로 구분되며, 켄코아에어로스페이스의 주요 목표시장은 아래와 같습니다.

 

 

켄코아에어로스페이스는 항공기 및 항공기 부품 생산이 매출액의 큰 비중을 차지하고 있으며, 해당 매출은 방산 부문과 민수부분으로 구분됩니다. 켄코아에어로스페이스는 우주항공 원소재 사업이 안정적인 매출 상승세에 있으며, MRO 사업 등을 지속적으로 영위해 나감으로써 항공 Supply Chain 내에서 사업구조가 다각화 되어 있습니다. 전방산업인 항공기 운항 산업 및 방위 산업과 연관성이 높음에 따라 켄코아에어로스페이스의 매출 현황은 전방산업인 항공기 운항 산업 동향에 영향을 받는 것이 일반적이며, 완제기 제조업체가 켄코아에어로스페이스의 주된 수요자로서 항공기 수요 및 생산수량의 변동에 의해 직접적인 영향을 받을 수 있습니다.

켄코아에어로스페이스매출액을 지역별로 살펴볼 때, 2019년 기준 켄코아에어로스페이스 매출은 미국 내 매출액이 63%를 차지하며, 내수 6%, 수출 31%이며, 2020년 기준 매출은 미국 내 67%, 내수 16%, 수출 17%로 미국내 매출액이 상승하고 있습니다.

 

켄코아에어로스페이스의 주요 수출국은 미국이었으나 최근 에어버스 계열 기종의 여객기-화물기 개조사업의 수주로 인하여 싱가폴 및 유럽향 수출액도 가파르게 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

미국내에서 우주항공 특수 원소재 시장에 특화된 켄코아에어로스페이스의 자회사인 California Metal & Supply Inc.은 이미 안정적인 수익기반 및 성장성을 확보하고 있으며, Kencoa Aerospace LLC의 경우 최근 미국 우주산업 발사체 관련 사업을 수주하여 관련 성장성을 더하고 있으며, COVID-19에도 불구하고 당기순이익을 시현하였습니다.

국내 군용기 정비(MRO) 사업은 대한항공에서 한국군과 미군으로부터 사업을 수주하여, 운항정비 및 창정비 사업을 진행하고 있으며, 최근 한국군 주력 전투기의 창정비 기한의 도래에 따라 관련 사업이 급속하게 팽창할 것으로 전망하고 있습니다.

여객기-화물기 개조 사업 MRO 시장의 경우 항공화물 물동량은 이미 COVID-19 이전을 회복하였고, 물류 패더다임 변화로 인한 항공화물 수요 증대, 국제 여객선 운항감소로 인한 여객기 밸리카고 공급 감소, 세계 각 항공사의 여객기 조기 퇴역 등의 시장 상황이 맞물려 최초 계약 물량에서 대폭 증가된 주문량 받아 관련 매출이 최초 수주액을 훨씬 뛰어 넘을 것으로 예상하고 있습니다.

 

1) 항공기 제조 사업

항공기 제조는 기본적으로 안전성이 가장 중요한 사항으로 까다로운 품질 요구조건으로 인해 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 사전에 확보해야만 수주가 가능하며 자본력과 기술력만으로는 단기 진입이 어려운 산업입니다. 항공기 생산을 위해서는 다수의 엄격하고 까다로운 생산 공정 인증 및 제품 인증절차를 거쳐야 하고, 고도의 기술력과 거래처와의 신뢰관계를 확보하지 못한 기업들의 진입은 어려운 시장입니다.

 

켄코아에어로스페이스는 국내 사천공장 및 제2공장에서 주로 항공기 및 항공기부품 생산을 수행하여 국내외 Tier 1업체에 제품을 납품하고 있으며, 미국에 소재한 자회사(Kencoa Aerospace LLC)는 보잉 디펜스, 록히드 마틴 등 방산 항공기용 부품과 보잉스페이스, 블루오리진등의 우주 산업업체에 주로 납품하고 있습니다.

 
2) 항공 원소재 사업
켄코아에어로스페이스의 자회사(California Metal & Supply Inc.)가 주로 취급하고 있는 우주항공원소재는 Titanium Alloy 및 Nickel Alloy, Steel Alloy등의 특수금속 소재로서 전문적인 지식과 표면처리, 열처리, 비파괴 검사등의 추가적인 Value Added 사업을 추가로 진행하여 고객 맞춤형의 원소재를 납품하고 있습니다. 최근 미국 시장에서 우주부문 시장이 급속히 팽창함에 따라 관련 고객사 및 매출이 증가하고 있는 추세입니다.

 

3) 항공기 창정비(MRO) 사업

MRO 사업은 복잡한 항공기체의 분해 점검 및 안전 검사 등이 수반되는 사업으로, 항공기에 대한 전반적인 분해/조립과 품질 문제 분석이 동반되어야 합니다. 상기 사항을 고려할 때, 항공기체에 대한 많은 경험과 노하우를 가지고 있는 켄코아에어로스페이스의 항공 MRO사업은 현재 타 업체가 단시간에 습득하기에는 무리가 있다고 판단됩니다.

 

켄코아에어로스페이스는 향후 타 경쟁사가 켄코아에어로스페이스가 영위하는 시장에 진입하더라도 품질 및 기술경쟁력에서 켄코아에어로스페이스와 경쟁하기에는 상당한 시간이 걸릴 것으로 예상하고 있습니다.

(나) 시장점유율
항공기 및 우주시장, UAM 시장은 천문학적인 규모의 개발비가 소요되는 산업 특성과, 생산공정을 개발하는데 조차도 큰 규모의 개발비가 소요되는 실정입니다. 더불어 항공기는 동일 기종을 수만대씩 생산하는 산업이 아니므로, 다품종 소량생산체제가 기본적인 생산 방식입니다. 이러한 사유로 최초 수주단계에서는 경쟁하지만, 수주가 완료된 후에는 Sole Vender형태로 생산되는 비중이 높은 편입니다.

 

전세계 우주항공매출의 65%이상이 북미 대륙에서 발생하고 있으며, 우주항공산업의 시작과 끝이 북미 대륙이라고 해도 과언이 아닙니다.

 

켄코아에어로스페이스는 20년 이상 업력이 축적된 미국내 항공 방산 항공기 전문 회사를 성공적으로 인수하여 자회사로 보유하고 있습니다. 또한 20년 가까운 업력을 보유한 우주항공 원소재 전문업체도 미국내 자회사로 보유하고 있고, 국내 직간접 수출액을 포함하여 연결기준 전체 매출액에서 미국향 매출이 80% 이상을 차지하고 있습니다. 이러한 항공산업 내 선진 시장의 확보로 한국 본사가 빠르게 성장할 수 있었으며, 국내 중소기업으로는 진출하기 어려운 미국 시장의 진입장벽을 뚫고 이미 진출해 있는 것이 핵심경쟁력이며, 글로벌 Network을 활용한 각 사업부문에서의 글로벌 선도 기업과 협업이 가능한 점도 이러한 경쟁력을 뒷받침하고 있습니다.

 

켄코아에어로스페이스는 다양한 분야에서 높은 기술력을 보유하고 있습니다. 중소기업 최초로 완제기를 양산한 경험을 가진 본사와 20년 이상 가공기술 노하우를 가지고 록히드 마틴 및 보잉으로 부터 Elite vender Award를 수상한 자회사의 기술적 시너지 효과는 이미 입증되었습니다. 한국 본사는 대규모 난삭재 가공사업을 수주하여 개발 및 양산안정화에 성공함으로써 추가적인 사업 수주를 한 바 있습니다. 이와 더불어켄코아에어로스페이스는 숙련된 MRO 전문인력을 확보함으로써, 시장에서 관련 기술력을 인정받고 있으며, 이러한 켄코아에어로스페이스의 기술력은 회사의 성장과 지속적인 사업수주에 가장 큰 밑거름이 되고 있습니다. 

 

켄코아에어로스페이스의 자회사인 California Metal은 10년 가까운 기간동안 NASA 및 NASA와 관련된 Space 부문 연구소 및 제조업체 등에 우주특수소재를 공급해온 업력을 가지고 있습니다. 이러한 업력은 최근 세계 각국이 우주개발에 막대한 투자를 시행하고, 민간우주업체의 시장 형성 등으로 급격히 팽창하고 있는 시장 상황에서 시장 선점효과를 불러오고 있으며, 대표적인 민간우주업체의 프로젝트에 참여하게 되는 등의 경쟁력을 확보하고 있으며 관련 사업이 대폭 확대될 것으로 예상하고 있습니다.

 

글로벌 우주항공산업은 COVID-19라는 상황과 민간 우주산업의 급격한 팽창 및 UAM/PAV 산업 개화로 대단히 극적인 시장 변화를 맞이하고 있습니다. 역사상 유례없는 위기와 각 산업영역을 융합하는 대규모 두 시장의 개화 라는 두가지 펙터가 우주항공시장에서 전례 없는 기회요인을 발생시키고 있습니다. 전세계 및 국내 우주항공 업체들은 COVID-19로 인하여 대규모 구조조정을 단행하였으나 켄코아에어로스페이스는 코로나 상황에도 신규 수주 및 관련 투자를 지속적으로 진행하고, 채용을 오히려 늘려 향후 시장 변화에 공격적으로 대응해 왔습니다. 이러한 대응의 차이가 향후 항공시장이 COVID-19로부터 회복되고, 이머징 마켓이 본궤도에 올랐을때 그 출발선은 극명한 실적차이로 보여질 것입니다.

 

(가) MRO사업의 확대

켄코아에어로스페이스는 글로벌 화물기 수요증가로 인한 PTF Conversion 사업의 생산량이 2024년까지 최초 수주의 2~4배까지 증가될 것으로 예상하고 있습니다.  해당 사업은 2020년도 기간 중 관련 공정의 개발이 대부분 완료된 사업입니다. 고객 수요를 바탕으로 관련 생산설비의 확충을 계획하고 있으며, 이러한 생산시설의 확충은 2021년 하반기이후 본격적으로 매출 실적에 반영될 예정에 있습니다.
더불어 국내 주력 전투기에 대한 창정비(MRO, Overhaul) 기간이 도래함에 따라 관련사업의 수주를 선제적으로 준비하고 있습니다.

(나) 우주 발사체 사업
켄코아에어로스페이스는 미국 자회사를 통해 Boeing SLS 관련 사업 수주 및 블루오리진 관련 사업을 수주한 바 있습니다. 우주 발사체 관련된 시장에서의 수요가 증대됨에 따라, 관련 시장을 선점하고 추가적인 수주를 위해 Kencoa Aerospace LLC, 미국 조지아 공장에 생산시설 증설을 계획하고 있습니다.

 

(다) UAM/PAV 사업
켄코아에어로스페이스는 2013년 법인 설립시부터 기업부설연구소를 개소하여 지속적으로 드론 및 eVTOL 관련 R&D 투자를 진행해 왔습니다. 이에 대한 결과물로, 중고도 무인정찰기 체계 개발 사업에 참여하고, 자체적인 드론 모델도 개발하여 관련 사업화를 준비중에 있습니다. 더하여 켄코아에어로스페이스의 최대 강점인 글로벌 네트웍을 이용한 글로벌 UAM 기술선도기업과의 협업을 통해 UAM/PAV의 개발, 생산 및 MRO 부문에서의 사업화를 준비중에 있습니다.

 

 

켄코아에어로스페이스 주요 제품